Astuce 1: Comment trouver le point Fisher

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Astuce 1: Comment trouver le point Fisher

Méthode Fisher, ou la transformation angulaire de Fisher, estun critère pour comparer deux éléments d'intérêt pour le chercheur, selon la fréquence d'occurrence. La méthode permet d'estimer la fiabilité des différences entre les pourcentages des deux échantillons où l'effet d'intérêt est enregistré. En règle générale, il est utilisé dans des études pratiques de psychologues et d'économistes.

Instructions

Il y a souvent des situations de concurrence entredeux projets spécifiques, par exemple, A et B interdépendants, dans lesquels NPVA> NPVB> 0, et r <IRRA <IRRB, où NPV est la valeur actualisée nette (la réduction acceptée dans la pratique internationale de l'analyse des projets d'investissement), et IRR - le taux de rentabilité interne .

Dans ce cas, il est important de déterminerLe projet est le mieux adopté en maximisant la valeur de l'entreprise. Vous pouvez obtenir une réponse à cette question simplement en calculant la valeur du point Fisher.

Dessinez l'horaire approprié. Rappelez-vous, graphiquement, le point Fisher est l'intersection de deux projets NPV. Cela signifie qu'à un certain taux d'intérêt, les projets NPV seront les mêmes. Déterminer les graphiques des indicateurs des deux projets et leur place dans la figure par rapport au point Fisher.

Décidez de la rentabilité du projet A si le taux d'actualisation est inférieur au taux d'intérêt, lorsque les projets VAN seront les mêmes.

Décidez de la rentabilité du projet B, si le taux d'actualisation est supérieur au taux d'intérêt, lorsque les projets VAN seront les mêmes.

Il est possible de faire ces calculs non seulementgraphiquement, mais aussi en compilant un flux incrémental de deux projets d'intérêt. Pour ce faire, procédez comme suit: Déterminer la différence entre les flux de trésorerie pour une certaine période d'un projet et un autre.

Calculez le TRI du flux incrémental que vous avez trouvé. Dans le cas où le TRI est supérieur au taux d'actualisation, il est préférable de donner la préférence au projet ayant le TRI le plus bas.

Il est important de savoir que lorsque vous utilisezméthode de VAN (méthode de Fisher) pour déterminer l'efficacité des investissements, l'argent entrant est réinvesti à un taux inférieur, qui sera égal au prix d'entreprise du capital emprunté.

Si la méthode IRR est utilisée pour déterminer l'indicateur ci-dessus, la société dispose d'autres options de réinvestissement, dont le rendement est égal au TRI.

Puisque le TRI doit nécessairement être égal à ouplus que r, alors le critère de sélection préféré reste la VAN pour les grands projets, puisque cet indicateur a un risque beaucoup plus faible de manque à gagner, et est donc souvent utilisé comme une «réassurance».

Astuce 2: Comment trouver un taux d'actualisation

Le taux d'actualisation est le taux d'intérêt,utilisé pour apporter les flux de trésorerie futurs à ce jour. Son calcul est l'un des problèmes les plus complexes et les plus actuels dans le processus d'évaluation financière des projets d'investissement.

Instructions

Avant de procéder au calcul du tauxnoter, il existe plusieurs méthodes pour le déterminer. La méthode la plus courante est l'évaluation des immobilisations. Il est basé sur l'analyse de l'évolution des rendements des actions, librement négociés sur le marché. Le taux d'actualisation est déterminé comme suit: I = R + β (Rm-R) + x + y + f, où R - taux sans risque de retour. Comme il est admis taux d'intérêt sur les dépôts bancaires, ainsi que le taux d'intérêt sur la dette publique, β - coefficient, qui est une mesure du risque systématique et caractériser la situation macro-économique dans le pays. En fait, il est le rapport de la variabilité du prix des actions de la société à la volatilité de cet indicateur pour le marché en général; Rm - parts de rendement moyen sur le marché; x - la prime, en tenant compte du risque d'investir dans les petites entreprises, dans - la prime, compte tenu du manque d'informations sur le projet considéré; f - une prime qui prend en compte le risque d'une maison.

Une autre méthode que vous pouvez utilisercalculer le taux d'actualisation est une méthode de détermination du coût moyen pondéré du capital. Il est basé sur l'hypothèse qu'une alternative à l'investissement des fonds d'une entreprise est de financer ses propres activités. Dans ce cas, le taux d'actualisation est déterminé comme suit: I = Kd (1-Tc) Wd + Kp * Wp + Ks * Ws, gdeKd - coût de la dette; T - taux d'impôt sur le revenu; Kp - le coût des capitaux propres (actions privilégiées); ks - coût du capital (actions ordinaires), Wd - part du capital emprunté au capital total, Wp - la proportion d'actions privilégiées, Ws - actions ordinaires.

Vous pouvez également trouver le taux d'actualisationméthode additif, ou estimations des experts de la méthode: I = R + ΣGi, où R - taux sans risque; j - nombre représente les risques d'investissement, Gj - prix pour chaque risk.Nedostatkom cette méthode est sa subjectivité, puisque le niveau de risque et le paiement, il est basé sur opinions d'experts.

Astuce 3: Comment trouver le taux de rendement interne

Le taux de rendement interne est calculé pourévaluation de l'efficacité des investissements. Cet indice est défini par des propriétés de conception internes sans l'utilisation de paramètres externes. Dans ce cas, il fixe la limite supérieure du rendement du projet d'investissement et le coût unitaire maximum. Sur la base d'une comparaison taux de rendement interne avec un certain nombre d'indicateurs de l'investisseur décide du placement de leurs fonds.

Instructions

Equate la valeur actuelle nette (NPV) à zéro. Cette condition est obligatoire pour le calcul de l'indicateur de taux interne la rentabilité (IRR). L'indicateur VAN détermine le montant d'argent que l'investisseur aspire à recevoir du projet après que les coûts d'investissement initiaux ont été payés. Depuis la norme interne la rentabilité détermine le niveau des coûts, alors pour son calcul, il n'est pas nécessaire de prendre en compte le bénéfice reçu.

Déterminer le montant de l'investissement initial,qui sont prévus pour être investis dans le projet. Ce paramètre est indiqué dans l'économie par la lettre IC ou I. Il est également nécessaire de calculer les sommes attendues des flux de trésorerie d'entrée (CF), c.-à-d. le montant du revenu d'investissement. Typiquement, le calcul utilise la valeur du bénéfice dans les quatre premières années de l'existence du projet d'investissement.

Utilisez la formule pour calculer la valeur actuelle nette pour déterminer le taux interne la rentabilité, qui doit être égal à zéro. Après cela, résolvez l'équation résultante, dans laquelle l'IRR est inconnu. En règle générale, un logiciel spécial est utilisé pour calculer cette valeur, par exemple, mathématiques, avec lequel vous pouvez non seulement calculer l'indicateur, mais aussi analyser d'autres facteurs d'investissement. Idéalement, vous devez obtenir un graphique de la VAN par rapport au taux d'actualisation (E). L'intersection de la fonction avec l'axe E est une solution de l'équation.

Analyser la valeur résultante de la norme interne la rentabilité. Si cet indicateur est supérieur ou égal àcoût du capital, le projet d'investissement est reconnu comme rentable et accepté. Si moins, il est rejeté, car cela signifie que la capacité du projet n'est pas suffisante pour assurer le retour et le retour d'argent nécessaires.

Astuce 4: Quelle est l'essence de la formule de Fisher

L'équation de Fisher est utilisée dans l'économiethéorie pour expliquer la relation entre les taux d'intérêt et l'inflation. Cette théorie a été fondée par l'économiste américain Irving Fisher. Il fut l'un des premiers économistes à déterminer la différence entre les taux d'intérêt réels et nominaux.

Forme générale de l'équation de Fisher

Mathématiquement, l'équation de Fisher L'équation ressemble àcomme suit: taux d'intérêt réel + inflation = taux d'intérêt nominal; ou R + Pi = N; Ici R est le taux d'intérêt réel; N - taux d'intérêt nominal; Pi - le taux d'inflation; La lettre grecque Pi est généralement utilisée pour indiquer le niveau d'inflation. Ne le confondez pas avec la constante Pi utilisée en géométrie. Par exemple, si vous placez une certaine somme d'argent dans une banque à 10% par an, avec un taux d'inflation de 7%, alors le taux d'intérêt nominal dans ces conditions sera de 10%. Le taux réel sera seulement de 3%.

Application de l'équation de Fisher en économie

Si l'inflation est prise en compte, alors ce n'est pas réeltaux d'intérêt, et le taux nominal, qui est réglementé ou change avec l'inflation. Le niveau d'inflation utilisé dans l'évaluation de l'équation est le taux d'inflation attendu pendant toute la durée du prêt. Dans la théorie de Fisher, on a émis l'hypothèse que le niveau d'inflation à prendre en compte doit être constant. Le niveau d'inflation est pris en compte différemment lors de la détermination du taux d'intérêt d'un prêt dans les zones touchées par les activités actuelles, la technologie et d'autres événements mondiaux qui affectent l'économie réelle. Cette équation peut être appliquée à la fois avant la conclusion du contrat et, en fait, c'est-à-dire en tant qu'analyse du prêt. Si l'équation est utilisée pour estimer le crédit après le fait. Par exemple, il peut aider à déterminer le pouvoir d'achat et calculer le coût d'un prêt. Il est également utilisé pour aider les prêteurs à déterminer quel devrait être le taux d'intérêt. En utilisant cette formule, les prêteurs peuvent prendre en compte la perte de pouvoir d'achat prévue, et donc établir des taux d'intérêt favorables. L'équation de Fisher est généralement utilisée pour évaluer le montant de l'investissement, le rendement des obligations et pour calculer les investissements après le fait. Fisher a également une formule qui détermine le prix et la quantité d'argent en circulation. De nombreux indicateurs économiques dépendent de la masse d'argent. Tout d'abord, ce sont les prix et les taux sur les prêts. Et dans les conditions de stabilité du développement économique, la masse monétaire régule les prix. Dans le cas de disproportions structurelles, un changement de prix primaire est possible, et seulement alors il y a un changement dans la masse monétaire disponible. Il se trouve que, en fonction des changements dans diverses conditions dans l'économie, la vie politique des pays, l'environnement, les prix peuvent changer, mais vice versa, la masse monétaire peut changer en raison de l'augmentation ou la diminution des prix. La formule est la suivante: MV = PQ; Ici M est la masse d'argent en circulation; V - la vitesse de leur chiffre d'affaires; P - le prix des marchandises; Q - volume, ou quantité de biens Cette formule est purement théorique puisqu'elle ne contient pas de solution non ambiguë. Cependant, nous pouvons conclure que la dépendance des prix et de la masse monétaire est réciproque. Dans les économies développées (un seul pays ou un groupe de pays) à monnaie unique, la masse monétaire en circulation doit correspondre au niveau de l'économie (volumes de production), au niveau des échanges et des revenus. Dans le cas contraire, il sera impossible d'assurer la stabilité des prix, qui est la principale condition pour déterminer le montant des liquidités en circulation.